【Ava愛華外匯】：中東大消息刺激金價飆升，特朗普又掀口水戰

5月22日，美元兌多種主要貨幣週三下挫，美國總統特朗普主導的減稅和支出提案正在關鍵辯論階段，投資者關注美國財政負擔。

此外，美國周三的20年期國債標售結果顯示市場需求疲軟，強化市場正在“拋售美國”的觀點，這一因素加劇美元頹勢。

共和黨對稅改提案的細節仍意見分歧，特朗普週二會晤眾議院共和黨人，但未能說服黨內強硬派支持他的提案。

美國眾議院議長約翰遜表示，黨內強硬派人士www.avaforexcn.com認為減稅提案在支出刪減方面不夠充分。

美國財政部周三標售20年期國債，得標利率為5.047%，遠高於市場預期和過去六次拍賣平均值，代表投資者需要更高報酬才願意承接美債。

慘淡的標售結果公佈後，20年期美債收益率衝上5.127%，美元兌歐元和日元進一步走軟。

ActionEconomics駐舊金山的全球固定收益分析執行主任KimRupert說：“令人失望的標售結果吻合對美國資產需求減弱的題材，以及壟罩在財政疑慮下的‘拋售美國’論調。這些焦慮都被眾議院進行中的稅改提案辯論給放大了。”

根據無黨派分析師，特朗普的稅改提案將使美國債務增加3萬億到5萬億美元。

Moneycorp駐紐澤西的北美交易和結構性商品主管EugeneEpstein說：“現在出現一種普遍遠離美國避險資產的重新配置，原因之一是預算提案。”

亞洲市場

澳大利亞4月份西太平洋領先指數從0.5%放緩至0.2%，表明增長勢頭喪失。

據Westpac稱，今年早些時候高於趨勢水平的增長“幾乎消失了”，主要是由於全球貿易不確定性上升和大宗商品價格疲軟。

雖然這些外部壓力占主導地位，但勞動力市場放緩和降息僅提供適度支持等國內因素也導致了勢頭的喪失。

總體情況表明，本已不溫不火的複蘇停滯不前，預計到2025年底，GDP增長率將僅達到1.9%，遠低於歷史平均水平。

繼澳洲聯儲最近將利率下調25個基點至3.85%之後，西太平洋銀行預計在7月7日至8日的下一次政策會議上將謹慎暫停。在考慮進一步寬鬆之前，央行可能會等待7月底公佈的第二季度通脹數據進一步明朗。

日本4月份出口增長放緩至僅2.0%，創下2024年10月以來的最低增速。

值得注意的是，由於對汽車、鋼鐵和船舶的需求減弱，對美國的出貨量同比下降-1.8%，這是四個月來的首次下降。受日元升值和高端車型需求減少的影響，僅汽車出口額就同比下降-4.8%。

這一下降與美國對日本汽車、鋼鐵和鋁出口徵收25%的關稅，以及在當前美國貿易制度下對大多數貿易夥伴徵收10%的一攬子稅相吻合。

與亞洲的貿易仍然更具韌性，出口同比增長6.0%。然而，對中國的出貨量同比下降-0.6%。

在進口方面，日本同比收縮-2.2%，導致貿易逆差為-115.8B日元。

經季節性調整的數據顯示，出口環比下降-2.7%，進口環比下降-1.4%，調整後的貿易逆差擴大至-409B日元。

歐洲市場

英國4月份通脹高於預期，整體CPI環比上漲1.2%，而預期環比增長1.1%。年度CPI從同比2.6%加速至同比3.5%，自2024年3月以來首次超過3%大關。

剔除能源、食品、酒精和煙草的核心CPI同比從3.4%大幅攀升至3.8%，為2024年4月以來的最高水平。

細分顯示商品和服務通脹均急劇上升。商品通脹率從同比0.6%加速至同比1.7%，而服務業通脹率從同比4.7%攀升至同比5.4%，凸顯了國內價格壓力的強度。

美國市場

聖路易斯聯儲主席阿爾貝托·穆薩勒姆（AlbertoMusalem）警告說，即使美中之間達成了為期90天的貿易休戰，目前的關稅水平仍可能對經濟產生“重大”的短期影響。

在隔夜的一次演講中，他警告說，關稅可能會“抑制經濟活動”並進一步削弱勞動力市場。與此同時，關稅可以通過提高進口價格直接提高通貨膨脹，也可以通過引發國內商品和服務更廣泛的成本上漲間接提高通貨膨脹。

穆薩勒姆概述了兩種可能的貨幣政策應對措施，具體取決於關稅的通脹影響的持久性。

如果價格影響是暫時的並且通脹仍然得到控制，那麼美聯儲可能適合“看穿”短期通脹飆升並考慮放鬆政策以緩衝勞動力市場。

然而，如果通脹被證明更具粘性並開始脫離長期預期，穆薩勒姆認為，恢復價格穩定應該優先，即使以增長疲軟和失業率上升為代價。

“歷史告訴我們，恢復價格穩定對公眾來說成本更高......如果通脹預期沒有得到很好的錨定，“穆薩勒姆說。

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