【Ava愛華外匯平台】：CPI疲軟重挫美指，空頭主導下破關鍵缺口

亞盤市場回顧

週三，由於全面低於預期的CPI數據提振了市場的降息預期，美元指數盤中跳水，截至目前，美元報價98.28。

美國5月CPI數據全線低於預期，核心CPI僅增長0.1%。隨後特朗普再次呼籲美聯儲降息100個基點。

中東緊張局勢急劇升溫—①特朗普對達成伊核協議信心減弱。 ②伊朗防長：如果核談判失敗並與美國發生衝突，伊朗將打擊該地區的美軍基地。 ③美方授權美軍家屬可自願撤離中東，縮減在伊拉克的美國使團規模。 ④據悉伊美週末舉行第六輪核談判舉行的可能性越來越小。

關稅—①歐盟希望貿易談判時間延長至特朗普設定暫緩期限之後。 ②貝森特：只要在談判中表現出“誠意”,特朗普政府願意將目前的90天關稅暫停期延長至7月9日之後。 ③特朗普將在七國集團峰會期間舉行多場雙邊會談。 ④美國5月海關總稅收達到創紀錄的230億美元，同比增幅近四倍。 ⑤盧特尼克：一項又一項的交易將會陸續達成。

馬斯克：對之前發表的關於特朗普的帖文感到後悔。特朗普：可以與馬斯克和解，但並非首要任務。據悉在馬斯克表達後悔之前雙方進行了私下交流。

貝森特：願意繼續留任財長一職至2029年。如果債務上限問題得不到解決，可能遭遇自2008年以來最大的危機。

洛杉磯市中心實施宵禁至當地時間週三早上六點。美國洛杉磯市長：宵禁將持續到必要的時間為止。美國總檢察長：特朗普將在加州動用“霍布斯法”。

英國就脫歐後的直布羅陀邊境規則與歐盟達成一致。

機構觀點匯總

高盛前瞻5月PCE：預計升幅加快，關稅影響頂峰將在……

儘管CPI低於預期，但高盛預計，美聯儲偏好的通脹指標核心PCE指數5月可能上升0.2%，高於4月的0.1%。這將使核心PCE年率從2.5%上升至2.6%。

預計上升的原因是特朗普政府最近實施了關稅措施，這將對通脹產生上行壓力。經濟學家預測，到2025年底核心PCE通脹率可能達到3.5%，主要受關稅影響所致。

雖然關稅的直接影響預計將是一次性的價格水平調整，但全面影響可能會在未來幾個月變得更加明顯。關稅對通脹的影響可能會在5月至8月間達到頂峰，然後逐漸消退。

富國銀行：現在宣布抗通脹勝利還為時尚早，美聯儲可能樂於......

今晚公佈的美國5月CPI報告整體表現對於FOMC而言無疑是明確的利好。整體CPI月率僅錄得0.1%，年率則錄得2.4%，遠低於在過去一年中普通工人所經歷的3.5%-4.0%的名義工資增速。 5月核心CPI月率也僅為0.1%，低於普遍預期，主要是受到核心商品以及核心服務業價格超預期下降所致。過去三個月核心CPI年化增幅也僅為1.7%。

儘管如此，我認為現在宣布勝利、斷言在過去幾個月關稅的大幅上調不會對消費者價格增長帶來任何實質性影響還為時尚早。因為大部分關稅上調發生在3月至5月期間，我們懷疑政策變動對產出、招聘和定價的全部影響尚需時間充分顯現。我們仍然預計未來幾個季度核心CPI將升至略高於3%的水平，這在很大程度上歸因於更高的關稅。

但就目前而言，FOMC可能會樂於在下週的會議上按兵不動，並在改變其貨幣政策立場之前等待下一輪經濟數據。

分析師BrentDonnelly：通脹水平連續回落，美聯儲會受到誘惑嗎？

美國5月CPI數據再次低於預期，印證了道富銀行的預測，就從近期的數據來看，關稅的傳導效應微乎其微，近乎為零。雖然部分商品在關稅的影響下略有上漲，但其餘商品卻因為國內需求疲軟、油價低廉以及服務成本下降而降溫。

這對於美國空頭和套利交易而言是個好消息。而在今日過後，美國5月份的重要數據發布已告一段落，空頭似乎還需要再等待一個月才能看到市場普遍預期的經濟困境在現實世界中顯現。至少迄今為止，經濟不確定性和關稅對實體經濟數據的影響並不顯著。而“軟數據”受到的影響較大，但鑑於股市表現強勁且通脹維持低位，情緒數據可能也會隨之回升。隨著人工智能和量子計算主題近期重獲關注、股市季節性積極走勢將持續至七月底、以及市場仍有空間為美聯儲更激進的降息定價。

美聯儲當前的政策立場仍然相當緊縮，若其最終採取行動，在未來12個月內降息100個基點在我看來有充分的理由支撐。當前市場定價反映到明年此時將累計降息三次，每次25個基點。另外，市場很快將需要為2026年5月之後的利率期權偏斜曲線變化定價，因為下一任美聯儲主席很有可能是一位“超級鴿派”。在此日期之後，潛在結果的分佈將呈現非標準形態，因為涉及快速、大幅降息等異常結果的可能性將增大。

但這很大可能只是空想，因為FOMC將會約束這位“鴿派”主席，但我對此表示懷疑。隨著債務迅速攀升迫使美國政府實施一波接一波的金融壓制，我們正越來越快地走向經濟中央計劃化。

如果未來美國通脹水平持續回落，且經濟學家以及市場高估了關稅帶來的通脹衝擊，那麼目前的利率水平就顯得有些過高了，我認為中性利率或更接近2.5%左右。

德商銀行：美國5月CPI再遜預期，美聯儲9月降息穩了？

美國5月份消費者價格指數連續第四個月漲幅低於預期。整體通脹率僅環比增0.1%，剔除能源和食品的通脹率也僅環比增0.1%。由於關稅影響，一些商品變得更加昂貴。不過，總體而言，價格壓力仍然很低。我們仍預計未來幾個月關稅相關的價格將出現更強勁的上漲，部分原因是，在某https://www.avaforexcn.com些情況下，企業仍受益於關稅出台前積累的庫存。然而，近幾個月相對較低的通脹數據降低了物價上漲失控的風險。這支持了我們對美聯儲可能在9月份降息的預測。儘管加徵關稅已在部分領域產生一定影響，但就整體物價水平而言，其衝擊力度弱於此前市場擔憂——至少目前如此。這使得美聯儲在可預見的未來降息可能性有所提升，但下週會議立即行動的可能性基本可以排除。美聯儲此前政策指引已明確釋放維持現狀的信號，且決策者勢必希望觀望未來一兩份通脹報告是否顯現更強傳導效應。加之當前勞動力市場僅現小幅疲軟，我們認為7月FOMC會議降息概率同樣偏低。我們維持此前預測，即美聯儲大概率將於9月實施25個基點的降息。 (金十數據APP)

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