【愛華外匯官網】：英國經濟數據疲軟，7月11日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線走勢分析

全球市場綜述

1、歐美市場行情

美股三大股指期貨齊跌，道指期貨跌0.62%，標普500指數期貨跌0.59%，納指期貨跌0.51%。德國DAX指數跌0.91%，英國富時100指數跌0.45%，法國CAC40指數跌0.85%，歐洲斯托克50指數跌0.95%。

2、市場消息面解讀

英國經濟數據疲軟，英鎊下跌，降息預期升溫

⑴7月11日，英鎊兌美元匯率下跌0.26%，報1.3540美元，接近兩週低點。 ⑵英國5月GDP環比萎縮0.1%，繼4月下降0.3%後連續第二個月下滑，拖累因素主要是工業和建築業產出疲軟。 ⑶ING經濟學家JamesSmith指出，儘管不能僅從GDP數據得出經濟壓力增大的結論，但就業市場確實存在快速惡化的風險。 ⑷市場預計英國央行8月降息25個基點的概率升至78.3%，高於兩週前的64%。 ⑸英國財政部長RachelReeves面臨壓力，經濟學家預計她可能需要在秋季預算中再次增稅以平衡公共財政。 ⑹上週，英國市場因工黨政府通過一項有爭議的福利法案而受到衝擊，該法案未能實現預期的削減支出，加劇了對政府財政可持續性的擔憂。 ⑺全球市場則因特朗普關稅言論而動盪，英國與美國達成的貿易協議使其在貿易不確定性方面暴露較少，這也反映在英鎊兌美元今年迄今上漲8%。

歐盟回應特朗普關稅威脅：不希望報復，將繼續談判

⑴歐盟委員會副主席卡拉斯表示，與美國在關稅問題上的談判尚未取得結果，歐盟不希望採取報復措施。 ⑵此前，歐盟官員曾表示不預期會收到美方的關稅信函，但特朗普表示歐盟和加拿大將在近期收到通知新關稅稅率的信函。 ⑶財經網站Forexlive分析師預計，歐盟不會立即採取報復行動，而是將繼續談判，爭取獲得一些讓步。 ⑷目前最有可能的情況是美國對歐盟產品徵收10%的關稅。

繼法國總統訪問後德國總理默茨也將訪英

當地時間7月11日，德國聯邦政府新聞和信息辦公室宣布，德國總理默茨將於7月17日首次訪問英國首都倫敦，屆時他將與英國首相斯塔默會見。聲明還稱，訪問期間，英德兩國計劃簽署友好條約。該友好條約的重點將放在外交和安全政策合作、經濟增長以及加强两國公民之間的聯繫上。 7月8日至10日，法國總統馬克龍開始對英國進行為期三天的國事訪問。這是2008年以來法國總統首次訪英，也是自英國正式“脫歐”以來歐盟國家領導人首次訪英。

哈薩克斯坦對德國原油供應大增

⑴據哈薩克斯坦國家石油運輸商KazTransOil數據，2025年1月至6月，哈薩克斯坦通過Druzhba管道向德國供應的原油同比增長46%，達92.6萬噸。 ⑵6月份，哈薩克斯坦通過該管道向德國供應了16萬噸原油。

俄羅斯對敘利亞的北極原油供應量預計達700萬桶

⑴根據Kpler的數據，俄羅斯從北極地區向敘利亞的原油供應量預計在2025年達到700萬桶。 ⑵數據顯示，6月11日左右，敘利亞的班尼亞斯港迎來了來自俄羅斯北極地區的第八批原油貨物。 ⑶市場分析師YingCongLoh指出，這一交付進一步鞏固了俄羅斯在敘利亞原油進口中的主導地位，此前伊朗原油供應在2024年阿薩德政權倒台後結束。 ⑷儘管美國已解除大部分經濟制裁，但2025年尚未記錄到來自其他生產商的原油運輸，這凸顯了俄羅斯在敘利亞能源進口中的近乎壟斷地位。

英國央行可能從10月起放緩量化緊縮步伐

⑴美國銀行利率策略師表示，英國央行可能從10月起將量化緊縮步伐放緩至每年600億英鎊。 ⑵量化緊縮是指英國央行削減其在以往量化寬鬆時期買入的英國國債持有量的過程。 ⑶目前，英國央行的量化緊縮速度是在截至9月的12個月內減持1000億英鎊。 ⑷美國銀行認為，量化緊縮速度可能會放緩，因為這一過程可能會收緊貨幣環境。

俄羅斯唯一現役航母維修升級工作暫停

俄羅斯國防部可能放棄修復“庫茲涅佐夫海軍元帥”號航空母艦。消息人士透露，該航母的維修和現代化改造工作已經暫停。俄羅斯海軍和聯合造船公司代表近期將就這艘軍艦的命運作出決定。專家不排除這艘在技術和物理層面均已過時的航母被退役的可能性。

俄羅斯烏拉爾原油價格因布倫特原油疲軟而低於價格上限

⑴俄羅斯烏拉爾原油價格保持在西方國家設定的每桶60美元價格上限以下2美元，路透社基於交易商數據的計算顯示。 ⑵油價週五上漲，因投資者權衡即期市場的緊張與國際能源署預測的今年潛在過剩之間的關係，同時關注美國對俄羅斯的關稅和可能的進一步製裁。 ⑶週四，烏拉爾原油從俄羅斯波羅的海和黑海港口的裝貨價格約為每桶58美元（FOB價，不含租船費用和保險）。 ⑷油價週四因投資者擔憂特朗普關稅對全球經濟增長的影響而下跌，但周五企穩。 ⑸美國、七國集團其他國家和澳大利亞於2022年底實施價格上限，旨在通過制裁減少俄羅斯海上石油出口收入。 ⑹根據價格上限條款，只有當俄羅斯原油交易價格低於每桶60美元時，供應商才能使用西方的航運和保險服務。 ⑺歐洲委員會預計將提議在新的製裁草案中引入浮動價格上限，以克服部分成員國的反對意見。 ⑻由於全球油價下跌，當前價格上限已基本失效，委員會提議將七國集團的價格上限從每桶60美元降至45美元。

德國債務水平預計2030年升至GDP的74%

⑴歐洲評級機構Scope報告顯示，德國債務水平預計到2030年將升至GDP的74%，較去年的62.5%上升，主要由於國防和基礎設施支出增加。 ⑵德國議會於3月批准了一項大規模支出計劃，打破了數十年的財政保守主義。 ⑶Scope分析師JulianZimmermann表示，儘管債務上升，政府核心預算的整合壓力將隨時間增加。 ⑷利息支出和社會保障（包括養老金和醫療保健）的增加將限制財政靈活性。 ⑸Scope預計，到2035年，聯邦預算中可用資金比例將從24%降至3%。 ⑹報告稱，為保持政策靈活性，德國需進行結構性改革，例如養老金和勞動力市場改革。 ⑺Scope表示，德國計劃中的5000億歐元基礎設施基金可能將歐洲最大經濟體的增長潛力從當前的0.7%提升至1%www.avaforexcn.com。 ⑻相比之下，額外的國防支出對增長的推動作用較為溫和，Scope計算顯示，每投入1歐元國防支出，僅有0.5歐元能作為增長刺激流入國內經濟。

3、紐市盤前主要貨幣對走勢

歐元/美元：截止北京時間20：23，歐元/美元下跌，現報1.1686，跌幅0.11%。紐市盤前，歐元兌美元在最後一個盤中交易中下跌，受短期看跌修正趨勢持續的影響，並沿著看跌偏置線移動，突破了關鍵支撐位1.1685，該支撐位代表了我們在昨天預測中提到的目標，表明拋售壓力持續。

英鎊/美元：截止北京時間20：23，英鎊/美元下跌，現報1.3501，跌幅0.56%。紐市盤前，（GBPUSD）價格在最後一個盤中交易中下跌，受短期看跌修正浪主導地位的影響，在看漲勢頭減弱和價格技術壓力持續的情況下。

現貨黃金：截止北京時間20：23，現貨黃金上漲，現報3345.59，漲幅0.66%。紐市盤前，在超過來自EMA50的負面壓力後，（黃金）價格在最後一個盤中交易中上漲，提供了積極的勢頭，幫助其突破了限制其短期走勢的看跌修正偏見。

現貨白銀：截止北京時間20：23，現貨白銀上漲，現報37.547，漲幅1.52%。紐市盤前，（白銀）價格在最後一個盤中交易中擴大了漲幅，利用了EMA50上方交易所代表的動態支撐，在短期主要看漲趨勢的主導地位下，沿著偏置線交易，準備達到頑固的關鍵阻力位17.30美元，另一方面，我們注意到在達到超買水平後，（RSI）上開始出現負重疊信號，這可能會暫時減慢上漲速度。

原油市場：截止北京時間20：23，美油上漲，現報67.240，漲幅1.04%。紐市盤前，（原油）在最後一個盤中交易中收於低位，依靠關鍵支撐位66.00美元，伴隨著價格依靠MA50的支撐，此外還在短期內測試主要看漲趨勢線，表明支撐位穩定。

4、機構觀點

花旗：預測MSCI全球股票指數2026年年中目標位1150點

⑴花旗集團週五公佈，將MSCI全球所有國家指數（本地計價）的2026年年中目標位設定為1150點。 ⑵該行預計，全球股票市場在年底前將處於區間震盪狀態。 ⑶明年上半年，全球股票市場有望出現“顯著”上漲。 ⑷這一目標位較MSCI全球所有國家指數最新收盤價1100.213點意味著約5%的上漲空間。

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