【愛華外匯市場分析】：伊核問題有新進展，6月20日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線走勢分析

全球市場綜述

1、歐美市場行情

美股三大股指期貨齊跌，道指期貨跌0.16%，標普500指數期貨跌0.21%，納指期貨跌0.23%。德國DAX指數漲0.91%，英國富時100指數漲0.45%，法國CAC40指數漲0.55%，歐洲斯托克50指數漲0.85%。

2、市場消息面解讀

伊核問題有新進展，油價短期波動劇烈

有分析師指出，關於伊朗與美國的核談判進展的一系列頭條新聞，有些是相互矛盾的，導致油價下滑，然後上漲，然後再次擴大跌幅。最新的消息稱，一名伊朗高級官員對路透社表示，伊朗“準備好”討論限制其鈾濃縮的問題，但其隨後又迅速表示，伊朗“毫無疑問將拒絕零鈾濃縮的提議”，“特別是現在，在以色列的打擊下”。這位官員表示，“歐洲大國的作用現在更加突出，因為德黑蘭在以色列襲擊期間不願與美國接觸。”在為談判提供了一線希望之後，有關實際上沒有任何改變的澄清，導致油價在周五進一步下跌。而在今日早些時候，白宮推遲就美國是否參與以色列-伊朗衝突作出決​​定後，油價一度有望錄得第三週上漲。

伊媒稱伊朗最高領袖高級顧問還活著

伊朗塔斯尼姆通訊社今天（6月20日）否認伊朗最高領袖哈梅內伊的高級顧問、伊朗國家最高安全委員會前秘書阿里·沙姆哈尼“傷重離世”。報導稱，沙姆哈尼“還活著”。在醫生努力下，一周前在以色列襲擊中受重傷的沙姆哈尼“傷情趨於穩定”。目前伊朗官方尚未證實相關消息。上週六有伊朗媒體報導稱，沙姆哈尼在以色列6月13日的襲擊中重傷不治身亡。

航運巨頭馬士基暫停船隻停靠以色列海法港

世界航運巨頭丹麥馬士基集團20日發表聲明宣布，由於以色列與伊朗的衝突，暫停旗下船隻停靠以色列海法港。馬士基集團表示，此項決定是在“審慎分析以色列和伊朗持續衝突背景下的風險報告後作出的，特別是考慮到靠泊以色列港口的潛在風險以及由此可能對船員安全造成的影響。”馬士基集團在聲明中還說，目前，公司在該地區的既定運營尚未受到進一步的干擾。

特朗普移民政策引發民意反彈

⑴特朗普政府近期在移民問題上的激進立場引發了美國民眾的強烈反應，其支持率出現下降。 ⑵聯邦官員加大了對工作場所和農場的搜查力度，試圖兌現特朗普大規模驅逐非法移民的承諾，但這一舉措引發了移民社區的恐慌和街頭抗議。 ⑶特朗普政府內部在移民政策上存在分歧，一方面面臨商界和部分共和黨人要求放鬆執法的壓力，另一方面又受到其基本盤要求加快行動的推動。 ⑷來自多個州的共和黨議員公開反對當前的移民執法力度，認為應優先驅逐犯罪移民，而非長期守法的移民。 ⑸民意調查顯示，特朗普在移民和驅逐問題上的支持率已轉為負值，本月早些時候的調查顯示，僅有43%的受訪者贊同其移民政策表現，54%表示不贊同。

英國財政困境加劇

⑴AJBell的丹尼·休森指出，英國最新公共借款數據進一步加劇了市場對財政大臣蕾切爾·里夫斯可能在下次預算中宣布更多支出削減或增稅的猜測。 ⑵儘管稅收收入有所增加，但運營成本上升以及與通脹掛鉤的福利支出增長，使得財政壓力依然巨大。 ⑶休森強調，若里夫斯希望遵守財政規則並為支出計劃提供資金，她將面臨嚴峻的經濟挑戰，而未來國防開支的不確定性也可能耗盡有限的財政空間。

土耳其里拉麵臨進一步貶值風險

⑴土耳其里拉可能延續跌勢，受降息預期影響。德國商業銀行分析師塔塔·戈斯指出，土耳其央行週四維持利率在46%不變，但刪除了可能收緊貨幣政策的措辭，暗示未來可能https://www.avaforexcn.com降息。⑵戈斯認為，隨著通脹放緩，央行可能重啟降息，這將導致里拉加速貶值。⑶據倫敦證券交易所集團數據，美元兌土耳其里拉上漲0.2%，至39.5400里拉，此前曾觸及三個月高點39.6830里拉。

日本計劃進一步削減超長期國債銷售

⑴日本政府計劃在其當前財年的國債發行計劃中，進一步削減超長期國債的銷售量，削減幅度超過最初計劃。⑵此次調整髮行計劃，加上日本央行本週決定從下一財年起放緩債券購買的縮減步伐，反映了政策制定者為緩解市場對超長期國債收益率飆升至歷史新高的擔憂所做的全面努力。⑶修訂後的發行計劃在周五的會議上提交給一級交易商（作為市場做市商的金融機構）討論。⑷一位財政部官員在會後對記者稱，目前財政部並未實施回購過去以低利率發行的超長期國債的操作。⑸政府不排除未來考慮回購的可能性，但若採取此類措施，需討論需求和可行性。⑹根據修訂後的發行計劃，日本政府將把20年期國債銷售量削減1.8萬億日元（約合123.8億美元），至10.2萬億日元；30年期國債銷售量削減9000億日元；40年期國債銷售量削減5000億日元。⑺從下月起，20年期國債每次拍賣的銷售量將削減2000億日元，高於週四路透社看到的草案中顯示的1000億日元削減幅度。20年期國債削減幅度更大，以反映市場參與者的意見。⑻截至明年3月的財年，日本國債總銷售量將減少5000億日元，至171.8萬億日元，超長期國債的削減部分將通過增加短期票據的發行來部分抵消。⑽回購舊債券將增強這些債券的流動性，使債券交易商能夠更輕鬆地交易其證券，並幫助清理其資產負債表，從而有助於新債券的順利發行。⑾日本財政部上一次執行固定息票國債的回購操作是在2002至2008財年，當時政府為2008年安排了大規模贖回的平穩步伐。⑿類似美國財政部去年恢復的回購操作，此類措施的實施可能需要一段時間，因為它可能需要根據回購規模編制預算以籌集資金，以及調整交易系統。

土耳其總統埃爾多安呼籲緩解衝突

⑴2025年6月20日，土耳其總統府消息顯示，埃爾多安表示土耳其正在努力結束衝突、恢復平靜，並將繼續採取相關行動。⑵他進一步指出，以色列的襲擊引發的暴力升級可能對該地區和歐洲產生負面影響，特別是在潛在移民問題和核洩漏風險方面。⑶埃爾多安與德國總理默茨通了電話，討論了以色列與伊朗的衝突、雙邊關係和地區問題。 ⑷他強調，解決伊朗核問題的途徑在於談判，而以色列對伊朗的襲擊已將地區安全威脅推至最高水平。

匈牙利央行預計維持基準利率不變

⑴2025年6月20日，路透社消息顯示，匈牙利央行預計將在周二連續第九個月維持基準利率在6.5%不變，儘管經濟增長乏力，但通脹回升以及油價上漲令降息空間受限。 ⑵根據歐盟統計局數據，匈牙利和鄰國羅馬尼亞在2025年第一季度錄得歐盟最高的通脹率，這使得兩國央行難以降息。 ⑶接受路透社調查的12位分析師均預計匈牙利央行將維持基準利率不變，儘管通脹高企，但市場仍預計匈牙利央行將在年底前降息25個基點。 ⑷摩根士丹利表示：“儘管經濟活動疲軟且勞動力市場壓力有所緩解，我們仍預計匈牙利央行將維持基準利率在6.5%不變。”⑸匈牙利央行已連續三個季度上調2025年通脹預期，價格上漲侵蝕了央行希望維持的正利率空間。 ⑹匈牙利5月通脹率從4月的低點回升至4.4%，超出分析師預期，食品和服務價格大幅上漲抵消了燃料成本的大幅下降。 ⑺分析師警告稱，自以色列對伊朗發動襲擊以來，油價飆升可能進一步加劇通脹壓力。 ⑻匈牙利通脹回升，儘管總理歐爾班政府已對食品價格實施管控，並要求銀行、電信公司和保險公司放棄計劃中的費用上漲。 ⑼匈牙利央行表示，關稅和服務價格的上漲帶來的通脹上行風險，使得貨幣政策需要保持緊縮，儘管經濟持續疲軟。

烏稱敖德薩遭襲致1死多傷俄方暫無回應

烏克蘭總檢察長辦公室當地時間6月20日報告稱，當日凌晨，俄羅斯使用無人機對烏克蘭南部城市敖德薩發動了大規模襲擊，造成1人死亡、14人受傷；一棟23層高的建築、多棟公寓樓受到不同程度的破壞，其中一棟公寓樓被完全摧毀。此外，一所教育機構、商店以及居民的汽車也遭到損壞。俄羅斯方面對此暫無回應。

3、紐市盤前主要貨幣對走勢

歐元/美元：截止北京時間20：23，歐元/美元上漲，現報1.1518，漲幅0.21%。紐市盤前，（歐元兌美元）的價格以其最近的盤中水平的上漲結算，受到其在EMA50上方交易的支持，並在短期基礎上的主要看漲趨勢和沿著一條斜線交易的主導下，另一方面，與價格走勢相比，（RSI）達到超買水平，這可能會暫時減緩即將到來的漲勢。

英鎊/美元：截止北京時間20：23，英鎊/美元上漲，現報1.3494，漲幅0.19%。紐市盤前，（GBPUSD）價格在最後一個盤中交易中擴大了漲幅，重新測試了1.3475的關鍵阻力，作為收復部分先前損失的有力嘗試，在短期基礎上打破了一條主要的看漲趨勢線，除了（RSI）達到誇大的超買水平之外，來自其在EMA50下方交易的負面壓力還在繼續，這表明負面背離的開始，特別是隨著負面重疊信號的出現，表明正面勢頭很快消失，並表明交易接近反轉。

現貨黃金：截止北京時間20：23，現貨黃金下跌，現報3347.92，跌幅0.67%。紐市盤前，（黃金）價格在最後一個交易日上漲，試圖收復之前的部分失地，因其在短期基礎上突破了看漲趨勢線，並且在價格成功卸載其超賣水平後，除了（RSI）上出現負面信號外，其在EMA50下方的交易也有負面壓力。

現貨白銀：截止北京時間20：23，現貨白銀下跌，現報36.069，跌幅0.83%。紐市盤前，（白銀）的價格在最後一個盤中交易中上漲，試圖收復部分損失，並試圖在（RSI）上卸載一些明顯的超賣條件，尤其是在積極信號開始出現的情況下，在看跌修正浪的主導地位及其通過短期突破看漲趨勢線的影響，由於其交易價格低於EMA50而造成的負壓持續。

原油市場：截止北京時間20：23，美油下跌，現報73.310，跌幅0.27%。紐市盤前，（原油）價格在最近的盤中交易中上漲，準備攻擊75.00美元的關鍵阻力位，此前獲得了積極的勢頭，並成功解除了（RSI）的超買狀態，來自EMA50上方交易的負面壓力仍在繼續，短期主要看漲趨勢占主導地位，並沿著一條斜線交易。

4、機構觀點

荷蘭國際：歐元回升但漲幅可能有限

荷蘭國際集團分析師FrancescoPesole在一份報告中表示，隨著市場消化了匯率帶來的一些地緣政治風險，歐元兌美元回升至關鍵的1.15上方，但漲幅應該仍然有限。此前有消息稱，特朗普將在兩週內決定美國是否直接介入以色列-伊朗衝突，這緩解了對美國立即採取行動的擔憂。中東局勢仍然太不穩定，無法對歐元兌美元做出強有力的方向性預測，但美國加入衝突的總體風險可能會使歐元兌美元在未來幾天不會重新測試1.1600。

機構：英國經濟似乎正在失去動力

越來越多的跡象表明，英國經濟正在衰退。凱投宏觀的PaulDales在一份報告中寫道，美國到2025年的強勁開局已經結束。週五公佈的數據顯示，5月份英國零售額下降幅度大於預期，零售額下降幅度為2023年12月以來最大。這抹去了今年頭幾個月的銷售增長，這對第一季度出人意料的強勁增長做出了貢獻。今年英國消費者支出的表現可能仍優於其他經濟領域，消費者信心有所改善，但看起來第二季度的GDP相當疲軟​​。

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